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11 月比特幣下跌 17.54%，創下今年以來最大單月跌幅。比特幣 ETF 自 2024 年推出以來，錄得第二大單月資金流出。11 月 Gate 量化基金中，USDT 策略收益率為 1.9%；Top 30% 組合的年化報酬率達 4.1%，表現優於比特幣；「套利先鋒-USDT」表現尤為突出，月年化報酬率高達 5.5%，展現穩健防禦特性。11 月基金整體回撤幅度偏低，USDT 策略最大回撤僅 0.02%。展望 12 月，市場對降息的預期、明年利率走勢、日銀升息動向及 FED 可能換帥的討論，將成為短期內加密資產波動的主要推動力。

10 月比特幣出現自 2018 年以來首次 10 月虧損，整體加密貨幣市場表現明顯遜於傳統風險資產。10 月量化基金前 30% 組合的年化報酬率依然高達 35.4%，大幅超越比特幣；其中對沖智投-USDT 表現尤為突出，即使在比特幣單月跌幅超過 5.5% 的市況下，仍實現 5% 的正回報。10 月量化基金整體最大回撤偏低，USDT 策略最大回撤僅為 -0.01%。展望 11 月，宏觀流動性與政策預期依舊將主導市場走向，加密貨幣市場可能持續呈現「高波動、低趨勢」的盤整格局。